Альта-Софт - более 30 лет успешной работы!
Техническая поддержка 24х7:
Москва
Центральный офис:
Контакты Дилеры
Выпуск машиночитаемой доверенности
Альта-Софт
Внешнеэкономические новости

Эксперты считают, что ЦБ может снизить ключевую ставку до нового исторического минимума

По их оценкам, на заседании 24 июля совет директоров ЦБ может снизить ключевую ставку до 4-4,25% годовых и обновить исторический минимум.
г.

Банк России не планирует завершать цикл активного смягчения денежно-кредитной политики, считают опрошенные ТАСС эксперты. По их оценкам, на заседании 24 июля совет директоров ЦБ может снизить ключевую ставку до 4-4,25% годовых и обновить исторический минимум.

На предыдущем заседании 19 июня регулятор понизил ставку сразу на 1 процентный пункт (п.п.) - до 4,5%, тем самым установив новый исторический минимум. С момента введения в 2013 году ставка не опускалась ниже 5,5%.

По оценкам экспертов, на предстоящем заседании совет директоров ЦБ будет выбирать между снижением ключевой ставки на 25 или 50 базисных пунктов (б.п.). Так, 6 из 23 опрошенных ТАСС экспертов ожидают, что ставка опустится до 4%, 12 экспертов - до 4,25%. Остальные не смогли отдать приоритет одному из двух вариантов.

Снижение ставки остается основным сценарием

На сегодняшний день ситуацию в российской экономике можно сопоставить с кризисом 2008-2009 годов, считают эксперты. Согласно оценке департамента исследований и прогнозирования ЦБ, во II квартале ВВП России рухнул на 9,5-10%.

При этом, по данным Росстата, падение - как в промышленности, так и в потреблении - продолжалось и в июне, когда ограничительные меры из-за пандемии начали отменять. «Объем промпроизводства сократился на 9,4% в годовом выражении, розничные продажи упали на 7,7% в годовом выражении», - уточняет главный экономист Совкомбанка Кирилл Соколов.

Преодоление негативных последствий коронавируса является сейчас центральной задачей правительства и ЦБ, поэтому на предстоящем заседании регулятор с высокой вероятностью пойдет на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики. «Снижение ключевой ставки позволит сделать деньги в экономике дешевле, что приведет к стимулированию инвестиционного и потребительского спроса», - поясняет К. Соколов.

Помимо прочего, нельзя исключать риски второй волны пандемии, указывает стратег Сбербанка по рынкам валют и процентных ставок Николай Минко. Ранее регулятор исходил из предположения, что повторных ограничений в экономике не будет.

Мотиватором для ЦБ остаются и дезинфляционные риски. «Основой денежно-кредитной политики Банка России остается инфляционное таргетирование. Низкий спрос как оставался, так и остается мощным дезинфляционным фактором. Конечно, его рост значительно начал проявляться уже в июне. Торговый оборот вернулся на докризисный уровень, но лишь по отдельным категория товаров», - поясняет аналитик «Фридом Финанс» Евгений Миронюк.

Таким образом, темпы инфляции, которые по состоянию на 13 июля составили 3,4%, по-прежнему ниже прогнозного диапазона ЦБ на текущий год (3,8-4,8%) и оставляют регулятору простор для дальнейшего смягчения процентной политики, отмечает начальник отдела анализа банков и денежного рынка «Велес Капитала» Юрий Кравченко.

По мнению аналитика «Финама» Сергея Дроздова, в своем сопроводительном комментарии по итогам заседания совета директоров ЦБ, скорее всего, понизит прогноз по инфляции до 3,5-3,8%. Прогноз на 2021 год может быть скорректирован до 3-3,5% с 4%, полагает главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин.

К концу года ставка не превысит 4%

Большая часть опрошенных экспертов полагает, что до конца 2020 года ключевая ставка может опуститься вплоть до 3,75%.

«Снижение ключевой ставки на 25 б.п. будет менее действенным, зато оставит пространство для еще одного шага в сентябре», - считает ведущий аналитик УК «Альфа-Капитал» Дарья Желаннова. «Снижение на 50 б.п. может сильнее сказаться на экономике, инвестиционной активности, потреблении и прочем, но будет менее эффективным с точки зрения формирования ожиданий по будущему изменению ставки, что может ухудшить спрос на ОФЗ и затруднить заимствования на рынке для Минфина», - поясняет она.

Если ЦБ понизит ставку на 25 б.п. и подаст рынку «голубиный» сигнал (курс на понижение - прим. ТАСС) в отношении дальнейших действий по ключевой ставке, рынок начнет «закладываться» на еще одно снижение на 25 б.п. в начале осени. При понижении ставки сразу на 50 б.п. сигнал регулятора будет более нейтральным, считает экономист «БКС Премьер» Антон Покатович.

В Deutche Bank полагают, что действия регулятора могут быть более решительными в силу долгого перерыва между заседаниями (следующее состоится 18 сентября). То есть ЦБ может пойти на снижение ставки на 50 б.п., «чтобы поддержать восстановление экономики и уменьшить негативные последствия пандемии в течение следующих двух месяцев».

По мнению начальника Центра разработки стратегий Газпромбанка Егора Сусина, на ближайшем заседании совета директоров ЦБ также можно ожидать снижения диапазона нейтральной ставки до 5-6%.

Вне зависимости от того, какое решение ЦБ примет в эту пятницу, эксперты сходятся во мнении, что к концу 2020 года ключевая ставка достигнет 4%, а в «БКС Премьер» ожидают ее снижения до 3,75%. Но на еще одно снижение на 100 б.п. регулятор вряд ли решится, считают эксперты.

Прогнозы участников рынка

  • Сбербанк - 4%
  • Газпромбанк - 4%
  • «Русский стандарт» - 4%
  • «Тинькофф инвестиции» - 4%
  • ГК «Финам» - 4%
  • «Ренессанс капитал» - 4%
  • Совкомбанк - 4-4,25%
  • УК «Альфа-капитал» - 4-4,25%
  • «БКС Премьер» - 4-4,25%
  • «Уралсиб» - 4,25%
  • Промсвязьбанк - 4,25%
  • Росбанк - 4,25%
  • ING - 4,25%
  • Deutsche Bank - 4,25%
  • «Сбербанк управление активами» - 4,25%
  • «Газпромбанк - управление активами» - 4,25%
  • «ВТБ Капитал» - 4,25%
  • ИК «Велес Капитал» - 4,25%
  • ИК «Фридом Финанс» - 4,25%
  • Альфа-банк - 4,25%
  • BCS Global Markets - 4,25%
  • ИАЦ «Альпари» - 4,25%
  • АКРА - 4,25-4,5%.

Следите за новостями в удобном формате:

Важные новости

  • Просмотры 272
  • Комментарии 0
  • Новость полезна?
    0 m n 0
Комментарии
Добавить комментарий
Зарегистрированным пользователям доступна история комментариев и получение уведомления об ответах на них. Пройдите авторизацию или зарегистрируйтесь
Нажимая кнопку «Сохранить», я даю свое согласие на обработку моих персональных данных свободно, своей волей и в своем интересе. С Политикой обработки персональных данных ООО «Альта-Софт» ознакомлен и согласен.
Нет комментариев
Мы будем рады любым предложениям и замечаниям по работе и содержанию сайта www.alta.ru.
Помогите нам стать лучше!
Нажимая кнопку «Сохранить», я даю свое согласие на обработку моих персональных данных свободно, своей волей и в своем интересе. С Политикой обработки персональных данных ООО «Альта-Софт» ознакомлен и согласен. Форма верифицируется сервисом Yandex SmartCaptcha