Ожидаемое повышение в пятницу ключевой ставки ЦБ РФ окажет поддержку курсу рубля, при этом важной для динамики курса окажется риторика регулятора, считают опрошенные РИА Новости эксперты.
Банк России в пятницу по итогам заседания совета директоров повысит ключевую ставку с нынешних 6,5% годовых, сходятся во мнении опрошенные РИА Новости аналитики. Регулятор будет выбирать между традиционным шагом в 0,25 процентного пункта и упреждающим в 0,5 процентного пункта - большинство экспертов уверены, что регулятор предпочтет более мягкий вариант.
Между тем, острой надобности в повышении ставки нет, считает Георгий Ващенко из компании «Фридом финанс».
Регулятор мог бы сохранить ставку на текущем уровне, как минимум, еще на одном-двух заседаниях, макроэкономических рисков это не усилило бы, считает он.
«Инфляция остается высокой, но ее рост прекратился. Нет необходимости защищать рубль повышением ставки, поскольку риски заметного ослабления рубля до конца года не просматриваются. Торговый баланс вернулся на докризисный уровень. Экономика уже прямо не нуждается в стимулировании, но рисков перегрева, которые требовали бы ужесточения ДКП, на мой взгляд, в целом, нет. В США, еврозоне, странах BRICS, несмотря на рост инфляции, денежно-кредитные условия остаются мягкими, что позволяет сохранять экономический рост», - отмечает он.
Важна риторика ЦБ
Кроме самого решения ЦБ РФ, более важное влияние на курс могут оказать комментарии ЦБ по итогам принятого решения, считает Денис Попов из Промсвязьбанка.
Наибольшее укрепление рубля вызовет повышение ставки на 0,50 процентного пункта при сохранении «ястребиного» настроя регулятора, считает он. «Тем не менее, для закрепления устойчивого тренда к росту рубля необходима комбинация факторов - результативность антиинфляционной политики и отсутствие внешних шоков (в том числе финансовых и геополитических)», - добавляет он.
Владимир Евстифеев из банка «Зенит» оптимальным для рубля считает повышение ключевой ставки на 0,25 или на 0,5 процентного пункта, но с «голубиным» сигналом. «В этом случае рубль может нейтрально отреагировать на такие итоги заседания ЦБ РФ», - поясняет он.
Однако в текущей ситуации, когда рынок оценивает завершение цикла ужесточения монетарной политики ЦБ РФ на уровне 7% годовых, существует риск еще большего разгона инфляции до конца года, рассуждает В. Евстифеев. Соответственно сдвиг рыночных ожиданий ключевой ставки на конец года с 7% до 7,5% может спровоцировать продажи на рынке рублевых облигаций, что негативно отразится и на российской валюте, добавляет он.
Сценарии решений
Повышение ключевой ставки окажет краткосрочное умеренно-положительное влияние на курс рубля, считает Д. Попов из Промсвязьбанка. Повышение ставки на 0,5 процентного пункта вызовет большее укрепление рубля, добавляет он.
Повышение ставки на 0,5 процентного пункта приведет к краткосрочной негативной реакции рубля, и курс может "дернуться" в диапазон 74-75 рублей за доллар, считает Г. Ващенко из компании "Фридом финанс".
«Однако ослабление рубля будет непродолжительным. Доходность большинства выпусков ОФЗ выше инфляции, но с ростом ставки их инвестиционная привлекательность возрастет, в том числе для иностранных инвесторов, что и окажет долгосрочную поддержку рублю», - добавляет он.
Согласно классической экономической теории, повышение ключевой ставки ЦБ РФ ведет к укреплению национальной валюты, напоминает Алексей Скабалланович из УК «Регион Эссет Менеджмент».
«Если ЦБ повысит ставку на 0,5 процентного пункта, то возможно долгосрочное сползание курса ниже 73 рублей за доллар. Если ставка останется неизменной - не исключено повышение курса доллара выше 74 рублей. Повышение ставки на 0,25 процентного пункта по всей видимости уже заложено в текущие курсовые уровни», - резюмировал он.